KEBIJAKAN DIVIDEN DAN SIKLUS HIDUP PERUSAHAAN
Abstract
Tujuan dari penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh dari faktor-faktor Leverage, Profitability, Liquidity, dan Size, terhadap kebijakan dividen, dengan Life cycle sebagai faktor pemoderasi pada semua perusahaan manufaktur yang terdaftar di terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Data yang diteliti diperoleh dari Indonesian Capital Market Directory selama tahun 2008 hingga 2013. Metode pengambilan sampel dilakukan dengan menggunakan purposive sampling. Teknik analisis data dalam penelitian ini menggunakan analisis regresi Tobit.
Dari hasil penelitian menunjukkan bahwa leverage berpengaruh negatif signifikan terhadap kebijakan dividen; size berpengaruh positif signifikan terhadap kebijakan dividen. Sementara, Profitability dan Liquidity tidak berpengaruh signifikan terhadap kebijakan dividen.
Life cycle sebagai faktor pemoderasi, signifikan memoderasi pengaruh leverage, profitability dan size terhadap kebijakan dividen, namun tidak memoderasi pengaruh liquidity terhadap kebijakan dividen.
References
Brigham, Eugene, and Houston, J.F, 1998, “Fundamentals of Financial Management (terjemahan)”, Eighth Edition, New York: The Dryden Press. Harcourt Brace College Publishers.
Chang, R.P, and Rhee, S.G, 1990, “Tax and Dividends: The Impact of Personal, Tax on Corporate Dividen Policy and Capital structure Decisions”, Financial Manajemen/Summer, p21-31.
Damayanti,S dan Achyani,F, 2006, “Analisis Pengaruh Investasi, Likuiditas, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen Payout Ratio”. Jurnal Akuntansi dan Keuangan Vol.5 No.1 April. p.51-62.
DeAngelo, H, et.al. 2006, “Dividend Policy and the Earned/Contributed Capital Mix: A Test of the Life-Cycle Theory”. Journal of Financial Economics 81, pp. 227-254.
Denis,D.J.& Osobov,I,2008,“Why Do Firms Pay Dividends? International Evidence on the Determinants of DividendPolicy”., JournalofFinancialEconomics89,6282,doi:10.1016/j.jfineco.2007.06.006,http://dx.doi.org/10.1016/j.jfineco.2007.06.006.
Fitriyani, Lita Yulia, 2002, “Analisis Variabel-variabel yang mempengaruhi Dividend Payout Ratio pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Jakarta”. Tesis Program pendidikan Magister Universitas Padjajaran Bandung (tidak dipublikasikan).
Gill, Amarjit, Nahum Biger, dan Rajendra Tibrewala (2010),”Determinants of Dividend Payout Ratio: Evidence from United States”, The open Business Journal, 2010, No.3,pp.8-14.
Hartono, Jogiyanto, 1998, Analisis dan Desain Sistem Informasi: Pendekatan Terstruktur Teori dan Praktek Aplikasi Bisnis”, Andi Offset, Yogyakarta.
Hatta, Atika Jauhari, 2002, “Faktor-faktor yang Mempengaruhi Kebijakan Dividen: Investigasi Pengaruh Teori Stakeholder”, JAAI Vol 6 No 2 Desember.
Husnan, Suad, 1996,“Manajemen Keuangan”, Yogyakarta: BPFE Empat
Jensen, Michael C. and Meckling, W.H. (1976), “Theory of the Firm: managerial Behavior, Agency Costs, and Ownership Structure”, Journal of Financial Economics, vol. 3 no. 4: pp.305-360
Miller, M. & F. Modigliani. 1961. “Dividend policy: growth and the valuation of Shares”, Journal of Business, vol. 34, pp. 411-33.
Mollah, A., Sobur and Keasen, K, 2000, “The Influence of Agency Cost on Dividend Policy in an Emerging Market: Evidence from The Dhaka Stock Exchange”, Journal of Financial and Quantitative Analysis.
Prihantoro, 2003, “Estimasi Pengaruh Dividen Payout Ratio pada Perusahaan Publik di Indonesia”. Jurnal Ekonomi dan Bisnis No.1 Jilid 8.p.7-14
Puspita, Fira, 2009 “Analisis Faktor-Faktor yang mempengaruhi kebijakan Dividen Payout Ratio”. Tesis Program Studi Magister Manajemen Program Pasca Sarjana Universitas Diponegoro Semarang.
Riyanto, Bambang, 2001, “Dasar-Dasar Pembelanjaan Perusahaan”, Yogyakarta: BPFE
Sartono, Agus, 2001, “Kepemilikan Orang Dalam (Insider Ownership), Utang, dan Kebijakan Dividen: Pengujian Empirik Teori Keagenan (Agency Theory)”, JAAI No 6 Vol 2.
Sharaks, Adel, 2005, “Dividend Policy and Future Cash Flows”, Finance India, Vol XIX, No.3, September, pp 901-913.
Smith, Jr. Clifford W. and Watts, Ross L. (1992), “The Investment Opportunity Set and Corporate Financing, Dividend, and Compensation Policies”, Journal of Financial Economics, 32: pp.263-292.
Sutrisno, 2001, “Manajemen Keuangan : Teori, Konsep dan Aplkasi”, Yogyakarta : Ekonisia.
Van Horne, J & J. Wachowiz. 2005. “Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan”, Alih Bahasa Heru Sutojo, Jakarta: Salemba Empat
2013. Indonesian Capital Market Directory
